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この数年、ニュースや証券会社のレポートで「グローバルサウス」という言葉を目にする機会が一気に増えました。対中・対露制裁の文脈で政治用語として広まった側面もあるが、投資家が普段使いで耳にするときは、だいたい「中国を除く広い意味での新興・途...

地政学というと、新聞の国際面やシンクタンクのレポートで使われる、少し距離のある言葉に感じるかもしれません。ただ、新興国投資と付き合い始めると、この言葉を完全に無視するのはかなり難しくなります。なぜ原油が上がるのか、なぜ特定の国の通貨だけ...

トウモロコシも小麦も、収量の半分以上は肥料が決めています。同じ畑に同じ品種を植えても、窒素・リン・カリの 3 元素の入れ方ひとつで、収量は何倍にも変わります。 そして肥料は、空から降ってきません。世界のごく一部の地域に集中する原料を、ごく一...

ラテンアメリカの株式市場は、魅力と落とし穴が同居していて、見る時期によって印象がまったく変わる地域です。コモディティ価格が上向けばあっという間に世界でトップクラスのリターンを叩き出すのに、翌年には同じ指数が半値になる、という振幅を繰り返...

前回、カントリー・リスクを5つに分けて眺めました。その中で、政治リスクと資本移動規制リスクの「行き着く先」として登場するのが、政府による資産の没収や凍結です。 「まさか21世紀に、そんな国がないだろう」と思うかもしれません。ただ、近現代の資...

イラン情勢を巡って、米国と欧州 NATO の足並みが揃いません。「米国とNATOに溝ができている」という見方は、半分正しいです。だが、本質は NATO 自体がオワコンになりつつある という構造的な変化です。 NATO は元々、軍事同盟である前に 金融装置 として...

54年。コモディティ市場に詳しい投資家なら、この数字を知っているかもしれません。 1817年、1871年、1925年、1979年。コモディティ価格がピークをつけた年です。次のピークは2033年と言われます。そしてこの各ピークのちょうど7年前に、何があったか。戦...